分析人士称，“改革”累积效应开始持续释放，给股市带来更多结构性机会

　　昨日，沪深两市出现窄幅震荡格局。截至收盘，沪指报2168.81点，跌5.29点，跌幅0.24%，结束了“5连阳”形态。尽管如此，本周上证指数依然实现了1.69%的上涨，为8月份赢得了一个好开端。值得关注的是，最近市场出现的“5连阳”，透露出一个明确的市场信号：“改革”是当下股市的主旋律，也是近期上涨的原动力！

　　分析人士普遍认为，2200点附近是近期股指上涨的重要压力位，且连阳走势积累了较多的获利盘，短期调整难以避免。但鉴于政策的不断呵护，以及市场对利好的预期，决定了大盘在当前位置不具备大跌和深度下跌的可能。

　　细心的投资者不难发现，“改革” 累积效应开始持续释放，并逐渐成为支撑近期市场反弹的主要动力，也给股市带来了更多结构性机会。譬如，继温州、珠三角之后，第三家金融综合改革试验区有望于近期“花落”泉州。还有消息称，页岩气探矿权第二轮招标已准备就绪，与第一轮招标采用向国企邀标不同，此次举牌者不限身份，广汇能源、海越股份等民企已表达参标意向。从浙江金融改革，到前海金融改革，再到垄断行业能源改革，其实质都是对当前不同领域的重大改革。

　　尤其值得关注的是，金融改革尤其是人民币国际化方向，近期破冰。日前，广东省转发了国务院关于“支持深圳前海改革开放”政策批复的通知，指出深圳前海实行比经济特区更特殊的优惠政策，此举意味着金融改革的深化和提速。

　　业内人士普遍认为，目前中国经济增速已经连续6个季度下滑，未来经济“稳增长”将围绕加大投资力度和通过改革释放生产要素两大主线开展。经济能否实现“稳增长”，民间投资将是关键因素，包括金改在内的改革将有望激活民间资本，成为经济增长“顶梁柱”。

　　当然，近期公布的7月份经济数据超预期，对短期市场带来一定的冲击。如央行公布的7月新增信贷规模只有5401亿元，超出各大机构最悲观的预期，先前各大机构预期的中值是7000亿元。在中央已经提出稳增长的基调后，商业银行的放贷力度显然大不如前，贷款能力逐步减弱。同时，7月CPI同比上涨1.8%，再度进入了“1时代”，低于之前市场预期，涨幅创30个月以来新低，景气度引发的经济疲软预期，同样会给市场带来较大的负面影响。

　　总体来看，虽然周五股指调整终结了“5连阳”，但基于目前经济疲软，稳增长的政策有望继续发力。而一旦进一步刺激的利好出台，低估值权重股将带动股指重拾升势。因此，分析人士普遍认为，目前投资者需要做的，就是深入挖掘“改革”主线的投资机会。